شاخص NFP چیست؟ راهنمای خواندن گزارش اشتغال آمریکا
شاخص NFP چیست و چگونه بر طلا و دلار تأثیر می‌گذارد؟ زمان انتشار به وقت ایران، تفاوت با ADP و روش تحلیل آمار اشتغال، بیکاری و دستمزد را با مثال بخوانید.
مقدمه
NFP یا اشتغال غیرکشاورزی آمریکا به تعداد مشاغل حقوق‌بگیری در بخش غیرکشاورزی این کشور اشاره دارد. عددی که معمولاً با عنوان خبر NFP در تقویم اقتصادی می‌بینید، تغییر ماهانه این تعداد است؛ یعنی اشتغال نسبت به ماه قبل چقدر افزایش یا کاهش یافته است.
گزارش اشتغال فقط یک عدد نیست. برای تفسیر آن باید تغییر اشتغال، نرخ بیکاری، رشد دستمزد و بازبینی آمار ماه‌های قبل را کنار هم بررسی کنید. همین ترکیب می‌تواند انتظارات بازار درباره نرخ بهره آمریکا و در نتیجه رفتار دلار، طلا و جفت‌ارزها را تغییر دهد.
برای آشنایی با نحوه تصمیم‌گیری بانک مرکزی آمریکا درباره نرخ بهره و نقش آمار اشتغال در آن، مقاله «فدرال رزرو چیست؟» را بخوانید.
اگر به‌دنبال زمان انتشار NFP امروز یا آخرین عدد اعلام‌شده هستید، به تقویم اقتصادی فارکس به وقت تهران مراجعه کنید. این مقاله روش فهم و خواندن گزارش را توضیح می‌دهد و جایگزین گزارش جاری نیست.
شاخص NFP چیست و چه چیزی را اندازه می‌گیرد؟
NFP مخفف Nonfarm Payrolls است. اداره آمار کار آمریکا، BLS، برآورد اشتغال غیرکشاورزی را در گزارش ماهانه «وضعیت اشتغال» یا Employment Situation منتشر می‌کند. در تقویم‌ها ممکن است عنوان‌هایی مانند «تغییر اشتغال غیرکشاورزی» یا «Nonfarm Employment Change» نیز برای آن به کار برود.
این آمار از پیمایش بنگاه‌ها به دست می‌آید و مشاغل حقوق‌بگیری بخش خصوصی غیرکشاورزی و دولت را پوشش می‌دهد. بنابراین، NFP فقط اشتغال شرکت‌های خصوصی نیست.
کارکنان کشاورزی، شاغلان خانوارهای خصوصی و خویش‌فرمایانی که کسب‌وکار ثبت‌شده به‌صورت شرکت ندارند، از جمله گروه‌هایی هستند که در آمار اشتغال این پیمایش قرار نمی‌گیرند.
عدد NFP تعداد افراد است یا تعداد شغل‌ها؟
در این پیمایش، شغل‌ها شمرده می‌شوند؛ نه افراد یکتا. اگر یک نفر در دو محل کارِ مشمول پیمایش شغل داشته باشد، ممکن است در هر دو شغل شمارش شود. پس افزایش ۲۰۰ هزار شغلی را نباید دقیقاً برابر با استخدام ۲۰۰ هزار فرد جدید دانست.
عدد مثبت یا منفی NFP چه معنایی دارد؟
اگر تغییر اشتغال ۱۸۰ هزار اعلام شود، یعنی برآورد تعداد مشاغل نسبت به ماه قبل، خالصاً ۱۸۰ هزار افزایش یافته است. این عدد کل استخدام‌های انجام‌شده در ماه نیست؛ کاهش مشاغل نیز در تغییر خالص اثر دارد.
عدد منفی، مثلاً منفی ۳۰ هزار، به معنی کاهش خالص اشتغال نسبت به ماه قبل است. همچنین حرف K در تقویم، مخفف هزار است: عدد ۱۸۰K یعنی ۱۸۰ هزار.
زمان انتشار خبر NFP به وقت ایران
گزارش اشتغال آمریکا ماهانه و معمولاً در اوایل ماه بعد منتشر می‌شود. بسیاری از انتشارها در اولین جمعه ماه هستند، اما این یک قاعده بدون استثنا نیست؛ تعطیلات یا تغییر برنامه می‌تواند تاریخ انتشار را جابه‌جا کند.
ساعت معمول انتشار ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا است. تبدیل آن به ساعت تهران به وضعیت ساعت آمریکا بستگی دارد:
در دوره ساعت تابستانی شرق آمریکا: ۱۶:۰۰ به وقت تهران.
در دوره ساعت استاندارد شرق آمریکا: ۱۷:۰۰ به وقت تهران.
برای تعیین زمان دقیق گزارش بعدی، رویداد را در تقویم اقتصادی اکوآذرین پیدا کنید و در صورت نیاز با برنامه رسمی انتشار گزارش اشتغال در BLS تطبیق دهید.
تاریخ انتشار با دوره آماری گزارش یکسان نیست؛ گزارشی که در یک ماه منتشر می‌شود معمولاً وضعیت ماه قبل را توضیح می‌دهد. NFP نیز داده روزانه نیست.
کدام بخش‌های گزارش اشتغال مهم‌اند؟
داده‌هایی که باید کنار عدد NFP بررسی شوند | ||
داده | معنا | نکته تفسیری |
|---|---|---|
تغییر اشتغال غیرکشاورزی | افزایش یا کاهش خالص مشاغل نسبت به ماه قبل | با پیش‌بینی، روند اخیر و بازبینی‌ها مقایسه شود. |
نرخ بیکاری | سهم بیکاران از جمعیت فعال | در کنار تغییر مشارکت نیروی کار خوانده شود. |
متوسط درآمد ساعتی | میانگین درآمد ساعتی کارکنان بخش خصوصی مشمول آمار | رشد ماهانه و سالانه آن را با هم اشتباه نگیرید. |
نرخ مشارکت نیروی کار | سهم جمعیت فعال از جمعیت مبنای پیمایش خانوار | به تفسیر تغییرات نرخ بیکاری کمک می‌کند. |
متوسط ساعات کار هفتگی | میانگین ساعات کار در بخش خصوصی مشمول آمار | تغییر شدت استفاده بنگاه‌ها از نیروی کار را نشان می‌دهد. |
بازبینی داده‌های قبلی | اصلاح برآورد اشتغال ماه‌های گذشته | ممکن است برداشت از روند بازار کار را تغییر دهد. |
چرا NFP و نرخ بیکاری ممکن است پیام متفاوتی بدهند؟
این دو عدد از یک پیمایش واحد به دست نمی‌آیند. اشتغال حقوق‌بگیری از پیمایش بنگاه‌ها و نرخ بیکاری از پیمایش خانوارها استخراج می‌شود. تعریف اشتغال، پوشش گروه‌ها و روش جمع‌آوری داده در آن‌ها متفاوت است.
نرخ بیکاری برابر است با تعداد بیکاران تقسیم بر جمعیت فعال، ضربدر ۱۰۰. جمعیت فعال شامل شاغلان و بیکاران است؛ همه افراد بدون شغل الزاماً در تعریف آماری بیکار قرار نمی‌گیرند.
مثلاً کاهش نرخ بیکاری همیشه حاصل افزایش اشتغال نیست. خروج بخشی از افراد از جمعیت فعال نیز می‌تواند این نرخ را پایین بیاورد. از طرف دیگر، ورود افراد جویای کار به بازار ممکن است همراه با افزایش اشتغال، نرخ بیکاری را نیز بالا ببرد.
چرا رشد دستمزد به‌تنهایی کافی نیست؟
متوسط درآمد ساعتی، میانگین یک مجموعه از کارکنان است. تغییر ترکیب مشاغل می‌تواند این میانگین را تغییر دهد؛ بنابراین افزایش آن الزاماً به معنی افزایش یکسان حقوق تمام کارکنان نیست.
دستمزد را نیز نباید مستقیماً معادل تورم دانست. برای بررسی تغییر قیمت‌های مصرف‌کننده، مقاله شاخص CPI چیست؟ را بخوانید.
چگونه خبر NFP را در تقویم اقتصادی بخوانیم؟
نام شاخص و دوره گزارش را بررسی کنید. مطمئن شوید عدد مربوط به کل اشتغال غیرکشاورزی است؛ نه فقط اشتغال خصوصی یا گزارش ADP.
عدد واقعی را با پیش‌بینی مقایسه کنید. Actual نتیجه منتشرشده و Forecast برآورد پیش از انتشار است. پیش‌بینی تقویم معمولاً از نظرسنجی یا تأمین‌کننده داده می‌آید؛ پیش‌بینی رسمی BLS نیست.
عدد قبلی و بازبینی‌ها را بخوانید. بررسی کنید مقدار Previous اصلاح شده است یا همان عدد اولیه را نشان می‌دهد.
بیکاری و دستمزد را کنار اشتغال بگذارید. مشخص کنید اجزای اصلی گزارش یکدیگر را تأیید می‌کنند یا پیام‌های متفاوتی دارند.
روند چندماهه و ترکیب اشتغال را ببینید. یک ماه را به‌تنهایی مبنای قضاوت درباره کل اقتصاد قرار ندهید.
برای یادگیری ستون‌ها و نحوه مقایسه داده‌های اقتصادی، راهنمای خواندن تقویم اقتصادی فارکس را مطالعه کنید.
مثال عددی تفسیر گزارش NFP
تمام اعداد این مثال فرضی و آموزشی هستند و گزارش جاری اقتصاد آمریکا را نشان نمی‌دهند.
نمونه گزارش با پیام‌های متفاوت در اشتغال و دستمزد | |||
شاخص | قبلی | پیش‌بینی | واقعی |
|---|---|---|---|
تغییر اشتغال غیرکشاورزی | ۱۶۰ هزار، پس از بازبینی | ۱۸۰ هزار | ۲۲۰ هزار |
نرخ بیکاری | ۴٫۱٪ | ۴٫۱٪ | ۴٫۲٪ |
رشد ماهانه متوسط درآمد ساعتی | ۰٫۳٪ | ۰٫۳٪ | ۰٫۲٪ |
اشتغال ۲۲۰ هزار افزایش یافته؛ یعنی ۴۰ هزار بیشتر از پیش‌بینی. با نگاه به همین ردیف، افزایش اشتغال قوی‌تر از انتظار بوده است.
اما نرخ بیکاری ۰٫۱ واحد درصد بالاتر از پیش‌بینی است و رشد دستمزد نیز کمتر از انتظار اعلام شده است. پس گزارش در همه بخش‌ها یک پیام واحد ندارد.
حالا فرض کنید عدد اولیه ماه قبل ۲۰۰ هزار بوده و در گزارش جدید به ۱۶۰ هزار اصلاح شده است. کاهش ۴۰ هزاری برآورد قبلی، برای ارزیابی روند اهمیت دارد؛ اما نباید آن را مکانیکی از غافلگیری مثبت ماه جاری کم کنیم و نتیجه بگیریم اثر گزارش دقیقاً صفر شده است.
برای تفسیر کامل‌تر، باید نرخ مشارکت، اجزای اشتغال، سابقه چندماه اخیر و انتظارات سیاست پولی را نیز دید. این جدول به‌تنهایی سیگنال خرید یا فروش دلار و طلا نیست.
چرا بازبینی NFP مهم است؟
عدد اولیه اشتغال یک برآورد است. با دریافت پاسخ‌های بیشتر از بنگاه‌ها، داده‌های دو ماه قبل می‌توانند در انتشارهای بعدی اصلاح شوند. بازبینی سالانه مبتنی بر داده‌های مرجع و بازتنظیم فصلی نیز از اصلاحات ماهانه جدا هستند.
بنابراین، بازبینی آماری را نباید به‌خودی‌خود نشانه دستکاری گزارش دانست. بااین‌حال، اگر چند گزارش متوالی بازبینی‌های قابل‌توجهی داشته باشند، برداشت اولیه از قدرت یا ضعف بازار کار ممکن است تغییر کند.
در بررسی روند، از آخرین نسخه داده‌ها استفاده کنید. مقایسه عدد جدید با مجموعه‌ای از ارقام قدیمیِ اصلاح‌نشده می‌تواند تصویر ناهماهنگی ایجاد کند.
تأثیر NFP بر دلار و طلا چیست؟
فدرال رزرو اهداف اشتغال حداکثری و ثبات قیمت‌ها را دنبال می‌کند. به همین دلیل، گزارش اشتغال برای ارزیابی وضعیت اقتصاد و انتظارات سیاست پولی اهمیت دارد.
مسیرهای زیر چارچوب‌های تحلیلی احتمالی‌اند. رابطه ثابت و تضمین‌شده‌ای میان یک عدد NFP و جهت حرکت دارایی‌ها وجود ندارد.
تأثیر NFP بر دلار و جفت‌ارزهای فارکس
اگر رشد اشتغال و دستمزد از انتظار بالاتر باشد و بازار آن را نشانه نیاز به نرخ بهره بالاتر یا کاهش دیرتر نرخ بهره بداند، ممکن است دلار تقویت شود.
در مقابل، گزارشی که ضعف بازار کار را نشان دهد، ممکن است انتظار کاهش نرخ بهره را تقویت و از این مسیر بر دلار فشار وارد کند. شدت نگرانی درباره اقتصاد و تقاضای دارایی‌های امن می‌تواند نتیجه متفاوتی ایجاد کند.
در جفت‌ارزها، وضعیت ارز مقابل هم مهم است. حتی اگر گزارش از دلار حمایت کند، خبرهای اقتصاد طرف مقابل و اختلاف انتظارات نرخ بهره می‌توانند اثر آن را تغییر دهند.
تأثیر NFP بر طلای جهانی
برای تحلیل طلا، واکنش دلار و بازده واقعی اوراق را هم بررسی می‌کنند. اگر گزارش اشتغال باعث تقویت دلار و افزایش بازده واقعی شود، ممکن است بر قیمت طلا فشار وارد کند؛ زیرا طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند.
اگر گزارش ضعیف‌تر از انتظار، کاهش بازده واقعی یا تضعیف دلار را به دنبال داشته باشد، ممکن است به طلا کمک کند. بااین‌حال، ریسک‌های سیاسی، تقاضای سرمایه‌گذاری و موقعیت معامله‌گران نیز بر قیمت آن اثر دارند.
منظور از دلار در این تحلیل، ارزش بین‌المللی دلار است. قیمت طلای ایران علاوه بر اونس جهانی از نرخ ارز داخلی اثر می‌گیرد؛ بنابراین واکنش اونس به NFP، جهت طلای داخلی را به‌تنهایی مشخص نمی‌کند.
چرا بازار گاهی برخلاف عدد ظاهراً مثبت حرکت می‌کند؟
نتیجه خوب بوده، اما به اندازه انتظار بازار قوی نبوده است.
بازبینی ماه‌های قبل یا رشد دستمزد پیام متفاوتی داشته است.
بخشی از انتظار پیش از انتشار در قیمت‌ها منعکس شده است.
داده‌ها یا خبرهای دیگری هم‌زمان منتشر شده‌اند.
واکنش اولیه با تغییر برداشت معامله‌گران ادامه پیدا نکرده است.
برای تکمیل تصویر تورم، می‌توانید در کنار گزارش اشتغال، گزارش شاخص قیمت تولیدکننده یا PPI را نیز بررسی کنید. گزارش اشتغال و گزارش‌های قیمت، بخش‌های متفاوتی از اقتصاد را توضیح می‌دهند.
تفاوت NFP و ADP چیست؟
گزارش ADP معیاری مستقل از اشتغال بخش خصوصی آمریکا است. در مقابل، رقم کل NFP منتشرشده توسط BLS، اشتغال بخش خصوصی غیرکشاورزی و دولت را در بر می‌گیرد. منبع داده و روش تهیه این دو گزارش هم متفاوت است.
خود ADP تصریح می‌کند که گزارش آن برای پیش‌بینی گزارش ماهانه اشتغال BLS طراحی نشده است. بنابراین، نتیجه قوی ADP تضمین نمی‌کند که NFP نیز بالاتر از انتظار باشد.
تفاوت دو گزارش اشتغال آمریکا | ||
موضوع | NFP در گزارش BLS | گزارش اشتغال ADP |
|---|---|---|
ناشر | اداره آمار کار آمریکا | ADP |
پوشش رقم اصلی | اشتغال حقوق‌بگیری غیرکشاورزی خصوصی و دولتی | اشتغال بخش خصوصی |
کاربرد | برآورد تغییر اشتغال در چارچوب پیمایش BLS | اندازه‌گیری مستقل تغییر اشتغال بخش خصوصی |
رابطه با گزارش دیگر | ممکن است با ADP اختلاف داشته باشد. | پیش‌بینی رسمی NFP نیست. |
اشتباهات رایج در تحلیل NFP
یکی دانستن عدد مثبت با نتیجه بهتر از انتظار: افزایش ۱۰۰ هزار شغل، وقتی انتظار ۲۰۰ هزار بوده، همچنان کمتر از پیش‌بینی است.
نادیده گرفتن بیکاری و دستمزد: عدد اشتغال به‌تنهایی تمام گزارش را توضیح نمی‌دهد.
اشتباه گرفتن شغل با فرد: آمار بنگاه‌ها تعداد شغل را می‌شمارد، نه افراد یکتا.
استفاده از داده قبلیِ اصلاح‌نشده: بازبینی‌ها می‌توانند روند را تغییر دهند.
تعیین یک ساعت ثابت برای تمام سال: تغییر ساعت آمریکا بر زمان تهران اثر می‌گذارد.
فرض حرکت قطعی طلا یا دلار: مقایسه دو عدد برای تعیین جهت بازار کافی نیست.
پیش از انتشار خبر چه چیزی را بررسی کنیم؟
زمان رویداد، معاملات باز و حساسیت دارایی به دلار را مشخص کنید. در نوسان شدید، افزایش اسپرد و لغزش قیمت می‌تواند باعث شود اجرای سفارش با قیمت مورد انتظار متفاوت باشد.
برای برآورد حجم براساس فاصله ورود تا حد ضرر، از ماشین حساب حجم معامله استفاده کنید. این محاسبه تضمین نمی‌کند که حد ضرر هنگام جهش قیمت دقیقاً در قیمت تعیین‌شده اجرا شود.
پرسش‌های متداول درباره خبر NFP
NFP مخفف چیست؟
NFP مخفف Nonfarm Payrolls و به معنی اشتغال حقوق‌بگیری غیرکشاورزی است. عدد رایج در تقویم، تغییر ماهانه آن نسبت به ماه قبل را نشان می‌دهد.
خبر NFP چه ساعتی به وقت ایران منتشر می‌شود؟
ساعت معمول انتشار ۸:۳۰ صبح شرق آمریکا است؛ معادل ۱۶:۰۰ تهران در دوره ساعت تابستانی آمریکا و ۱۷:۰۰ در دوره ساعت استاندارد. تاریخ و ساعت هر انتشار را در تقویم همان ماه بررسی کنید.
آیا NFP همیشه اولین جمعه ماه منتشر می‌شود؟
خیر. این زمان رایج است، اما استثنا دارد. برنامه رسمی BLS مرجع تعیین تاریخ انتشار است.
آیا NFP بالاتر از پیش‌بینی باعث افت طلا می‌شود؟
ممکن است از مسیر تقویت دلار یا افزایش بازده واقعی به طلا فشار وارد کند؛ اما نتیجه قطعی نیست. دستمزد، بیکاری، بازبینی‌ها و واکنش سایر بازارها نیز اهمیت دارند.
چرا با افزایش اشتغال، نرخ بیکاری هم بالا می‌رود؟
دو آمار از پیمایش‌های متفاوت به دست می‌آیند. همچنین، ورود افراد بیشتری به جمعیت فعال می‌تواند همراه با افزایش اشتغال، نرخ بیکاری را بالا ببرد.
آیا ADP همان پیش‌بینی NFP است؟
خیر. ADP گزارش مستقلی از اشتغال بخش خصوصی است و برای پیش‌بینی عدد NFP طراحی نشده است.
آیا می‌توان فقط با عدد NFP معامله کرد؟
عدد اصلی برای تعیین جهت و اندازه حرکت بازار کافی نیست. اجزای گزارش، انتظارات قبلی و شرایط اجرای معامله باید در کنار آن بررسی شوند.
عدد واقعی و پیش‌بینی NFP را از کجا ببینیم؟
برای دنبال کردن رویداد و داده‌های در دسترس به تقویم اقتصادی اکوآذرین مراجعه کنید. مرجع عدد رسمی، گزارش BLS است؛ پیش‌بینی‌ها به منبع نظرسنجی یا تأمین‌کننده تقویم بستگی دارند.